一天兩份茶企招股說明書

　　2020年7月3日，中國證監(jiān)會官網先后發(fā)布瀾滄古茶和中國茶葉股份有限公司（后簡稱“中茶”）的招股說明書。

　　證監(jiān)會官網同時顯示，中茶于2020年6月18日報送資料，6月24日被受理；瀾滄古茶于2020年6月22日報送資料，6月28日被受理。兩家報送資料和被受理時間僅相隔4天，而招股說明書則是同一天發(fā)布。

　　這兩家公司，中茶擬在上交所上市，瀾滄古茶擬在深交所上市，誰會成為中國茶葉第一股呢？

老牌國企與新銳民企

　　中茶的前身是成立于1949年11月的中國茶業(yè)公司，老牌國企，總部位于北京，多茶類經營，在多個茶區(qū)設有生產性機構，市場分布海內外。

　　瀾滄古茶的前身是成立于2002年9月的古茶公司，新銳民企，總部位于云南省普洱市瀾滄拉祜族自治縣，產品以普洱為主，市場初步呈全國性分布，但大體應以珠三角地區(qū)為側重。

營業(yè)收入與利潤

　　根據兩家公司招股說明書中“合并利潤表主要數據”顯示，報告期的2017-2019年度，中茶公司分別實現營業(yè)收入12.29億元、14.90億元和16.28億元，凈利潤分別為1.81億元、1.45億元和1.66億元；瀾滄古茶則分別實現營業(yè)收入2.50億元、3.00億元和3.80億元，凈利潤分別為0.59億元、0.76億元和0.81億元。

　　對比發(fā)現，兩者相比，中茶的營業(yè)收入是瀾滄古茶的4倍多，不過近兩年的凈利潤則是在2倍左右。這反過來可以看出瀾滄古茶的盈利能力。

合并利潤表主要數據

瀾滄古茶合并利潤表主要數據

募集資金與投向項目

　　我們發(fā)現，雖然中茶目前的體量數倍于瀾滄古茶，但中茶5.4億元的募資規(guī)模卻小于瀾滄古茶的6.30億元。

　　中茶擬募集資金5.40億元，主要用于云南普洱茶產能建設與營銷網絡和品牌建設項目，兩者分別擬投資2.90億元和2.51億元。

　　對于云南普洱茶產能項目，將“對中茶鳳慶現有廠區(qū)的基礎設施、動力電源和消防安防等方面進行整體改造，引入先進生產工藝和生產設備，提高普洱茶緊壓茶、小包裝產品的生產加工產能。同時，建設云南普洱茶原料中心，進一步提升原料產地的可追溯能力，提升原料資源掌控能力。

　　本項目由中茶子公司中茶鳳慶具體負責建設實施。項目建成后，預計可實現緊壓茶加工產能3,000噸/年，小包裝普洱散茶加工產能500噸/年，滇紅茶加工產能250噸/年?！?/p>

　　關于營銷網絡和品牌建設項目，中茶投資約1億元，“將在三年內在全國范圍大中型城市內新設50個營銷網點，單店面積200平方米左右”，沒有店鋪購置預算；推廣費用約1.45億元。

　　瀾滄古茶擬募集資金6.30億元，其中，用于全渠道營銷網絡建設2.79億元、普洱茶技術及倉儲中心建設1.32億元、信息化系統(tǒng)建設0.68億元、補充流動資金1.5億元。

　　全渠道營銷網絡建設項目總投資2.79億元，項目周期為42個月。其中，1.39億元擬用于新增直營門店，包括0.4億元的店鋪購置費用；1.39億元用于分年度進行品牌塑造推廣。

　　普洱茶技術及倉儲中心建設項目總投資1.32億元，擬新建3,000.00平方米研發(fā)檢測辦公樓及18,000.00平方米智能倉儲中心，項目建設周期為24個月，建設地點為普洱市思茅區(qū)南屏鎮(zhèn)曼連村蕨基壩。

　　通過上面的比較不難看出，兩家公司的募集資金投向竟然驚人的相似，一是普洱茶項目，二是渠道建設與品牌推廣。中茶在兩個項目上分別擬投資2.90億元和2.51億元，而瀾滄古茶則分別為3.50億元和2.79億元。中茶在普洱茶項目上側重產能提升，瀾滄古茶則是技術、倉儲、信息化和流動資金，其中側重的考慮可能是原料和年份茶儲備。

　　普洱茶從2005年開始快速發(fā)展，成為了全國性消費的茶類。2019年產量約15萬噸，當年茶交易加上年份茶交易，使之成為了中國茶產業(yè)與市場中影響力巨大的一個茶類，投資普洱茶項目自是不難理解。不過，當年普洱茶的存量亦頗為可觀，炒作之風對行業(yè)的影響也不可小覷，如何大力推動普洱茶消費市場發(fā)展，也是必須思考的問題。

借助資本力量，助推行業(yè)發(fā)展

　　中國茶葉總體分散的格局，不利于行業(yè)轉型升級，迫切需要真正的龍頭企業(yè)來引領和助推。這也許正是大家對“中國茶葉第一股”的真正期待吧？！

　　如今，在茶產業(yè)面臨諸多政策利好的情況下，大家對于茶企A股上市的期望，或許是高于以往任何時候。

　　讓我們拭目以待！

　　注：文來源茶業(yè)管理評論，作者鄧增永，信息貴在分享，如涉及版權問題請聯(lián)系刪除